Nach der überraschenden Aufwärtsbewegung an der Börse im November 2023 zeigen sich die Anleger nunmehr etwas verunsichert, wie es wohl weitergehen wird. Die Konjunkturzahlen in Europa und in den USA hatten jedenfalls eine solche Aktienhausse nicht erwarten lassen. Die aktuellen Auftragseingänge und Einkaufsmanagerindizes geben immer noch keinen Grund, nun auf weiter steigende Kurse zu setzen. Dazu kommen die Sorgen, wie es im Ukrainekrieg und in Israel weitergeht und ob in diesem Jahr nun Donald Trump neuer US-Präsident wird.
Die Kurse sind gestiegen, weil man sich in diesem Jahr weltweit sinkende Zinsen und damit einen neuen Wirtschaftsaufschwung erhofft. Werden diese Hoffnungen erfüllt werden oder halten sich die Zentralbanken mit Zinssenkungen länger zurück als erwartet?
Nun, wir haben ja fünf bewährte Indikatoren für den Schweizer Aktienmarkt. Sie waren zuletzt mehrheitlich positiv. Wie sieht es den nun aktuell damit aus?
1. Zinssignale: Positiv
Sinkende Zinsen sind gut für Aktien, steigende Zinsen schlecht. So steht es in den Lehrbüchern. Zwar hat es zuletzt wieder einen leichten Anstieg der Obligationen gegeben. Aber die Renditen vom Jahresanfang 2023 werden wohl nicht mehr erreicht werden. Damit fallen die Bundesobligationen als Konkurrenz für den Aktienmarkt aus. Denn bereits die Dividendenrenditen der wichtigsten 64 Aktien in der Schweiz liegen mit durchschnittlich 2,6 Prozent eindeutig höher.
